“顶流”跌落神坛：刘彦春的485亿巨亏与基民的信任崩塌
“春春YYDS！”——三年前，当刘彦春管理的基金净值一路飙升时，基民们疯狂追捧，甚至有人喊出“跟着刘彦春，财富自由不是梦”。
然而，谁能想到，短短几年后，这位曾经的“顶流”基金经理，竟成了基民们口中的“躺平之王”。
从“YYDS”到“躺平之王”：刘彦春的滑铁卢
2021年，A股市场迎来消费股狂欢，白酒、医药龙头股一路高歌猛进。
刘彦春凭借重仓茅台、五粮液等消费股，管理规模一度突破1160亿，成为公募基金界的“顶流”。
那时候，他的基民们信心满满，甚至有人调侃：“坤坤（张坤）勇敢飞，春春更稳当！”
然而，市场风向突变。
2021年后，消费板块遭遇重挫——白酒估值泡沫破裂，医药行业被集采政策冲击，中证消费指数暴跌近60%。
但令人震惊的是，刘彦春的投资策略几乎“纹丝不动”，依然坚守消费股，甚至出现季度零调仓的情况。
“这哪是价值投资？这简直是‘躺平式投资’！”一位持有刘彦春基金多年的基民愤怒地说。
数据显示，2021年至2024年，刘彦春管理的基金累计亏损高达485亿，其中代表作景顺长城新兴成长混合单只基金就亏掉237.78亿。
基民用脚投票：750亿规模蒸发
亏损带来的不仅是数字上的打击，更是基民信任的崩塌。
曾经追捧刘彦春的投资者，如今纷纷选择赎回。
截至2025年一季度，刘彦春的管理规模已从巅峰时期的1160亿缩水至410亿，蒸发750亿。
其中，485亿是亏损，剩下的265亿则是基民“用脚投票”的结果——他们宁愿割肉离场，也不愿再赌刘彦春的“躺平策略”。
“我当初就是冲着‘价值投资标杆’的名号买的，结果呢？三年亏了40%，连个像样的调仓都没有！”一位投资者在基金论坛上吐槽。
更让基民寒心的是，有传言称，刘彦春曾在市场高点提前赎回自己的份额，留下普通投资者“站岗”。
鲍无可的出走：景顺长城失去“定海神针”
如果说刘彦春的巨亏让基民失望，那么另一位王牌基金经理鲍无可的突然离职，则彻底动摇了投资者对景顺长城的信任。
与刘彦春不同，鲍无可以稳健著称，管理的景顺长城能源基建基金十年累计回报超288%，且无论市场如何波动，他管理的产品始终能保持正收益。
然而，就在上个月，鲍无可突然宣布卸任所有产品，彻底离开景顺长城。
“鲍无可一走，景顺长城还剩谁？”一位基民在基金吧里无奈发问。
更讽刺的是，鲍无可的管理规模最高时不到300亿，远低于刘彦春的千亿级别，但他却为基民创造了实实在在的收益。
而刘彦春虽然规模庞大，却让投资者血本无归。
基金公司的“算盘”：规模至上，基民买单？
为什么景顺长城宁愿留下亏损累累的刘彦春，却放走业绩稳健的鲍无可？
答案或许藏在“规模至上”的行业逻辑里。
基金公司的主要收入来源是管理费，规模越大，管理费越高。
刘彦春虽然亏了485亿，但过去四年为景顺长城贡献了42亿管理费；而鲍无可的基金规模小，管理费收入自然少得多。
“这就像餐厅宁愿留着一个能吸引大量顾客但菜品一般的厨师，也不愿留下一个手艺精湛但顾客不多的师傅。”一位业内人士直言。
基民的觉醒：与其相信“顶流”，不如相信自己
刘彦春的“躺平式投资”和鲍无可的出走，给基民们上了一堂深刻的投资课——明星基金经理的光环，未必能带来真金白银的回报。
“以前总觉得跟着‘顶流’稳赚不赔，现在才明白，市场没有‘神’，只有不断变化的风险。”一位曾经迷信明星基金经理的投资者感慨道。
或许，对于普通投资者来说，与其把希望寄托在某个基金经理身上，不如学会独立思考，分散投资，甚至选择低成本的指数基金。
毕竟，在资本市场里，唯一不变的，就是变化本身。
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